航海装备行业专题报告-2024H1总结：景气上行趋势不改，船企盈利弹性得到验证-240711-方正证券-12页

行业研究2024.07.11航海装备Ⅱ行业专题报告2024H1总结：景气上行趋势不改，船企盈利弹性得到验证方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S1220523090002核心观点：李鲁靖登记编号：S1220524010002刘明洋上市公司发布预增公告，船企盈利弹性得到验证行业评级:推荐12中国船舶、中船防务、中国动力、中国重工等核心船舶上市企业相继发布365.192024H1业绩预增公告，归母净利润分别同比增长144%-171%、966%-1163%、行业信息433.5360%-80%、160%-202%。24H1各上市公司预增充分彰显了船企盈利弹性。当前主要船厂订单已排期至27年，各船企营收盈利双增趋势明确。在当前不上市公司总家数3.09确定因素扰动下，安全资产显得尤为可贵。同时对比日韩造船上市公司，我总股本(亿股)476.40国船舶板块估值仍具有较大提升空间。销售收入(亿元)14.08利润总额(亿元)船市景气度不减，运价造船价均创新高行业平均PE平均股价(元)2024H1克拉克森海运指数均值同比上涨6%达到25498美元/天，较10年均值高出43%。截至2024H1末，克拉克森新造船价格指数收于187.2点，年行业相对指数表现内涨幅5%，较本轮周期开始涨约50%，名义价值较08年峰值仅低2%。成本端20mm造船板价格持续走低，美元兑人民币汇率保持高位。船企盈利剪刀9%差有望持续加大。4%多重支撑出现，船型需求有望轮动-1%船队老龄化自然汰换和脱碳进程加速倒逼船队更新的长期驱动逻辑没有改变，而随着全球贸易格局的变化各船型需求出现新的支撑，未来船型需求有-6%望轮动增长。-11%散货船：大西洋的强劲长途货物供应增长成为造船需求增长的核心，特别是在好望角型船行业。-16%集装箱船：24年远东到发...