煤炭行业2Q前瞻：煤价下行影响板块业绩-240711-华泰证券-13页

煤炭2Q前瞻：煤价下行影响板块业绩华泰研究动态点评煤炭增持(维持)2024年7月11日│中国内地2Q24：煤价淡季探底，环比下降研究员刘俊在三月中旬受供暖季后需求释放偏慢影响，煤价进入下行通道，二季度是传SACNo.S0570523110003SFCNo.AVM464karlliu@htsc.com统煤炭需求淡季，北港动力煤现货价格在4月触及今年以来的价格底部813+(852)36586000元/吨，随后在非电用煤需求提升及迎峰度夏预期带动下逐步回升至880元/吨左右，6月中旬受来水较好及南方降雨日耗提升不及预期影响，煤价小幅联系人马梦辰，CFA下滑，上周随着高温天气的持续及日耗明显升高，煤价在847元/吨左右企SACNo.S0570122100007稳。2Q北港5500卡动力煤现货价格每吨同/环比下降68/55元至852元，SFCNo.BUM666mamengchen@htsc.com长协价格每吨同/环比下降18/9元/吨至699元；炼焦煤价格每吨同比增长+(86)2128972228129元，但环比下滑348元至1,939元，长协价格指数同环比均有所下滑，每吨同环比下降101/157元至1,544元。受煤炭均价下行影响，二季度煤炭行业走势图板块业绩或将承压，长协占比高的公司盈利下降幅度或将相对较小，而板块煤炭沪深300公司煤电业务盈利在二季度水电发电量超预期的情况下或将受到冲击。(%)432813国内煤炭供给缩量，进口煤维持高增长(2)据国家统计局数据，1-5月国内原煤累计产量18.6亿吨，同比下降3%。从(17)Nov-23Mar-24Jul-24主产地来看，受安全监管力度较严格影响，山西前5个月累计实现煤炭产量Jul-234.8亿吨，同比下降15%，尽管下降幅度较1Q小幅收缩4pct，我们预计在严监管延续的情况下，下半年山西产量同比仍将有明显下滑。内蒙古、陕西、资料来...