利率专题“禁止手工补息”退潮,债市怎么看?2024年06月24日当前“存款搬家”的高峰期或已过,但余波难言完全消失,禁止手工补息的[Table_Author]后续影响如何观测?理财回表压力和跨季流动性扰动如何评估?本文聚焦于此。分析师谭逸鸣➢手工补息的规模有多大?执业证书:S0100522030001在此前几轮存款利率下调背景下,银行计息负债成本下降尚不明显,净息差邮箱:tanyiming@mszq.com仍承压,主因便在于存款成本率具有一定刚性,尤其是在手工补息高息揽储的背景下,银行对公付息率“不降反升”。禁止手工补息,一方面有利于压降对公存款研究助理谢瑶利率,降低存款付息成本,缓解银行息差压力;另一方面,可以减少企业资金在银行体系存贷循环进行空转套利的行为,减轻资金空转。执业证书:S0100123070021邮箱:xieyao@mszq.com我们进一步来看,手工补息的规模大概有多大?如果补息后的存款平均利率为2%,国股行超自律活期存款规模约18.7万亿元;如果补息后的存款平均利率相关研究为2.5%,国股行超自律活期存款规模约14.3万亿元。1.可转债周报20240623:如何看待近期低价➢禁止手工补息,影响如何?转债调整?-2024/06/232.信用策略周报20240623:6月信用供给不(1)禁止手工补息对M1和M2有何影响?手工补息整改主要针对企业活弱,城投债仍“稀缺”-2024/06/23期存款,该类存款无论以哪种方式转移,对M1增速的扰动都较大。考虑到该类3.固收周度点评20240623:临近季末,无远存款或部分流向企业定期存款、货币基金,M2受影响程度较小。往后看,居民虑亦有近忧-2024/06/23活期存款、现金管理类的基金理财或有望纳入M1统计口径,或推动...
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