2024年5月经济数据点评：经济供需分化程度收敛-240619-渤海证券-11页

宏宏观经济分析报告观研经济供需分化程度收敛究分析师：周喜――2024年5月经济数据点评SACNO：S11505110100172024年6月19日[证Ta券bl分e_析Au师thor]工业增加值边际放缓周[T喜able_IndInvest]2024年5月全国规模以上工业增加值当月同比增速放缓，环比超季节性022-28451972走弱，一定程度上受到5月工作日减少影响。服务业生产指数同比上行。zhouxi@bhzq.com分门类来看，采矿业同比增速大幅提高1.6个百分点至3.6%，电力、热力、燃气及水生产业同比增速下降1.5个百分点至4.3%，制造业也放缓证宋亦威1.5个百分点至6.0%，其中高科技制造业增速亦有所放缓，但绝对水平SACNO：S1150514080001仍高。分行业来看，一是上游房地产相关行业如黑色金属、非金属矿物、化工等行业生产增速改善；二是受规上工业出口交货值同比下降影响，券022-23861608出口链相关产品增速小幅放缓，其中汽车生产放缓最为明显，是造成工songyw@bhzq.com业生产同比回落的主要原因。研究严佩佩消费动能改善明显SACNO：S1150520110001报022-238390702024年5月社会消费品零售总额同比增速3.7%，较上月提高1.4个百yanpp@bhzq.com分点，但弱于市场预期和一季度平均水平；环比增长强于除2020年疫情告时期外的同期均值。从消费类型来看，1-5月商品零售累计同比与上月持平；服务消费动能边际放缓；线上消费维持韧性。分商品类别来看，必研究助理选消费大体延续上月反弹趋势，仅有中西药品分项的增速有所回落；可靳[T沛ab芃le_IndInvest]选消费动能改善明显，仅有金银珠宝和汽车的增速处于负值，前者或与SACNO：S1150124030005近期金价下跌有关，而后者可能与国内汽车厂商价...