环保行业深度跟踪：垃圾焚烧逻辑持续兑现，期待国补支付改善-240623-广发证券-14页

[Table_Page]跟踪分析环保证券研究报告环保行业深度跟踪[Table_Title]行业评级[Table_Grade]买入垃圾焚烧逻辑持续兑现，期待国补支付改善前次评级买入报告日期2024-06-23核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫建议关注：（1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境等；（2）设10%备：美埃科技、景津装备等；（3）再生资源：赛恩斯、朗坤环境等。2%⚫近日财政部下达可再生能源电价附加补助地方资金预算，期待国补支-6%06/2309/2311/2301/2404/2406/24付改善。6月20日财政部下达《2024年可再生能源电价附加补助地-14%-22%方资金预算的通知》，合计安排补助54亿元，其中生物质发电项目1748-30%万元，主要位于云南、广西、四川。此外距离上次发放垃圾焚烧国补时环保沪深300间已有2~3年，期待国补发放情况改善，预计部分公司仍有确认一次性国补收入的利润弹性（包括三峰环境、军信股份等），垃圾焚烧板块[T分ab析le师_A：uthor]郭鹏现金流亦有望改善。⚫垃圾焚烧板块——下一个水务，现金流改善正逐步兑现、期待分红提SAC执证号：S0260514030003升。年初至今垃圾焚烧板块股价表现优异，根据Wind，光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为49%/32%/17%/13%，当前SFCCENo.BNX688Wind一致预期对应2024年PE为5.1x/5.4x/10.4x/10.9x。根据各公司23年年报等，截至23年底垃圾焚烧公司在建筹建项目占总在手产021-38003655能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。我们认为垃圾焚烧板块有望成为下一分析师：guopeng@gf.com.cn个水务板块，伴随现金流优化及分红提...