资产配置月报：大类资产表现跟踪观察-240625-招商证券-10页

2024年6月25日大类资产表现跟踪观察专题报告——资产配置月报（2024/6/21）过去一个月内，A股权益资产普跌5.95%，同期表现与港股接近但弱于美股。任瞳S1090519080004股票市场承压，分析师盈利预期边际下行0.17%，波动率预期同步下降，短期择时观点偏谨慎，长期仍具赔率优势。债券资产端，纯债基金久期中位数维持rentong@cmschina.com.cn在2.8年左右高位震荡，久期分歧水平基本保持不变，机构行为观点偏多。可转债市价中位数录得112.45元，价格位于历史低位，但近期受信用冲击影响大，王武蕾S1090519080001股性、债性风格均有风险，量化择券难度提升。wangwulei@cmschina.com.cn❑市场表现回顾：最近一个月内，A股权益资产整体普跌，全A指数跌幅约为5.95%，除科创板表现相对坚韧外，剩余的主要宽基、风格指数多数下跌梁雨辰S1090523070008超过4%。海内外对比来看，同期A股的表现和港股持平、但弱于美股。纯债资产震荡上行，纯债震荡上行，利率债的表现优于信用债，可转债跟随正liangyuchen2@cmschina.com.cn股市场一同下跌，同时受信用风险冲击，部分个券股底债底双杀，市场整体跌幅约为3.62%。❑权益资产：截至上月末，全A的未来12个月一致预测盈利增速（同比差分后）为-2.87%，相对一季度末的-2.10%下降约0.77pct。分析师数据在边际上走弱，绝对水平看中枢为过去5年最低，短期内从分析师情绪视角看，股票市场的投资胜率具有不确定性，但从长期视角来看，股票资产仍处于赔率优势区间内。❑纯债资产：全市场纯债基金的久期（利率敏感性）高位震荡、到期收益率（YTM）下降。市场久期中位数录得2.78年，不计入杠杆（归一后）的久期中...