平高电气(600312)高压开关领军企业，特高压建设加速提供增长动能-240708-华安证券-12页

[平Tab高le_电Sto气ckN（ame6Rp0t0Ty3p1e]2）公司研究/公司点评高压开关领军企业，特高压建设加速提供增长动能[投Ta资bl评e_级Ra：nk买]入（首次）主要观点：报告日期：2024-07-08[⚫Ta公bl司e_为Summ家ar电y]工行业中高压开关领域的技术装备支柱企业平高电气自1970年成立以来，经过五十余年的发展，已成为家电工行[收T盘ab价le（_B元as）eData]19.92业中高压开关领域的技术装备支柱企业。公司高压开关领域的专业深耕，铸就了其核心竞争优势。业务架构清晰，战略布局广泛，涵盖高压近12个月最高/最低（元）20.34/10.13板、中低压及配网板、运维检修板和际业务板。总股本（百万股）1,357⚫平高电气业绩扭转，营收开始逐渐爬升随着"十五"规划中特高压线路建设的推进，公司2022年开始履行并流通股本（百万股）1,357交付特高压、超高压等关键项目，产品交付量同比显著增加。这一积极变化有效遏制了公司营业收入的下降趋势，并推动了公司收入结构的实流通股比例（%）100.00质性优化。2023年，公司实现营业收入110.80亿元人民币。其中，高压板作为公司的营收主力，营收从2019年的38.81亿元增长至61.55亿总市值（亿元）270元（CAGR9.7%），占公司总营收的55.57%。中低压及配网板实现营收29.09亿元，占比26.27%。运维检修及其他业务实现营收11.74亿元，流通市值（亿元）270占比10.60%。际业务板实现营收7.24亿元，占比6.53%。[公Ta司bl价e_C格ha与rt沪]深300走势比较⚫中电网投资额将持续增长，新能源消纳问题拉动特高压需求"十五"规划期间，中电网领域的投资预计将实现显著增长，总投资78%额预计接近3万亿元人民币的规模。2024至2025年，...