医药行业长期投资逻辑专题研究：新“国九条”出台，关注高分红与真创新的医药投资方向-240617-东方证券-28页

新“国九条”出台，关注高分红与真创新国家/地区医药生物行业的医药投资方向行业报告发布日期看好（维持）——医药行业长期投资逻辑专题研究中国核心观点医药生物行业2024年06月17日⚫老龄化趋势下医疗需求持续增长，同时支付端保障加强。从我国老龄化趋势来看，2020年我国65岁以上人群占比达13.5%，老龄化趋势下医疗需求不断扩大。在支伍云飞wuyunfei1@orientsec.com.cn付端，社会卫生支出是全国卫生总费用的主要来源，其中2022年国家基本医疗保险执业证书编号：S0860524020001占全国卫生总费用比例达36%。2017年起，我国大力推动基本医保支付方式改革，医保基金效能有望持续提高。ASCO火热召开，国产创新已具全球竞争2024-06-11力：——2024ASCO部分重点研究梳理2024-06-02⚫新“国九条”出台，着力于资本市场高质量发展。2024年4月12日，国务院出台全球化：国内胰岛素企业的下一站：医药2024-05-26《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新“国九行业周专题条”），聚焦加强监管和风险防范，对发行上市准入、上市公司监管等提出规范性集采提质扩面，省级联盟采购将升级意见，推动资本市场高质量发展。⚫经营稳健的高分红医药企业能够带来长期稳定回报。在分红方面，新“国九条”中提出“强化上市公司现金分红监管”。医药行业中，分子板块来看，近3年医药行业各个子板块中，SW中药II的平均分红比例最高，为56.6%。从SW中药II板块来看，近3年平均现金分红比例前五个股为桂林三金（126.2%），大唐药业（126.1%），江中药业（115.1%），沃华医药（112.5%），ST九芝（112.4%）。从行业角度来看，中药行业受益...