转债新券上市分析：升24转债，精密铝合金零件加工领先企业-240710-天风证券-10页

固收收益固定收益定期升24转债，精密铝合金零件加工领先企业证券研究报告2024年07月10日转债新券上市分析作者转债基本情况分析孙彬彬分析师1.升24转债规模28亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价12.89元，截至2024年7月8日转股价值76.49元；各年票息的算术平均值SAC执业证书编号：S1110516090003为1.08元，到期补偿利率12%，属于新发行转债中等水平。按2023年7月11日6年期AA-级中债企业到期收益率6.29%的贴现率计算，债sunbinbin@tfzq.com底为82.59元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本和流通股本的摊薄压力均为23.28%，对现有股本有一定李浩时联系人摊薄压力。lihaoshi@tfzq.com2.公司所处行业为底盘与发动机系统（申万三级），从估值角度来看，近期报告截至2024年7月8日收盘，公司PE(TTM)为13.56倍，在收入相近的1《固定收益：土地成交较弱，开工率10家同业企业中处于同业中等水平，市值92.01亿元，处于同业中下上涨为主，螺纹钢消费仍然弱于季节水平。截至2024年7月8日，公司今年以来正股下跌49.12%，同期行性，水泥价格回落，猪肉价格小幅回升业指数下跌19.30%，万得全A下跌10.48%，近100周年化波动率为-国内需求周度跟踪20240708》51.94%，股票弹性较高。公司目前无股权质押风险。其他风险点：1.2024-07-08原材料价格波动风险；2.汇率风险；3.市场竞争加剧风险等。2《固定收益：隔夜正逆回购工具，怎么看？-固定收益货币政策点评》3.升24转债规模中等，债底保护一般，平价低于面值，市场或给予50%2024-07-08的溢价，预计上市价格为115元左右。3《固定收益：关注大额高评级转债机会-可转债市...