2024年6月股市流动性观察：不必悲观，后续市场流动性有望回暖-240706-西部证券-24页

策略专题报告不必悲观，后续市场流动性有望回暖证券研究报告2024年6月股市流动性观察2024年07月06日核心结论分析师张泽恩S0800524030002ETF基金强势进场，北向资金持续流出。随着市场指数重回性价比区间，ETF资金开始强势入场，6月权益ETF基金份额大幅上升615.76亿份，流入力15927409308度达到年初水准，其中宽基ETF规模提升最多高达416.0亿份，占比达zhangzeen@research.xbmail.com.cn67.3%。另一方面，北向资金在6月单月净流出444.45亿元，流出规模处于历史高位，其中交易盘净流出达366.7亿元，是外资大幅流出的主要原因。险资稳步入场，私募出清放缓。在行业监管日益严格的大环境下，当前私募行业正经历持续的洗牌优化。其中私募证券基金规模5月为5.19万亿元，环比小幅仅下滑81.0亿元，我们认为，当前私募证券规模已达近年低点，而5月私募证券规模维稳或表明本轮出清接近尾声。另一方面，保险资金仍在稳步入场A股市场，截至24年3月，保险资金运用余额中股票和证券的投资规模为3.60万亿，环比大幅提升2719亿，规模创历史新高，但增配方向主要以基金为主，险资直接股票投资规模小幅下降。公司回购规模维持高位，IPO逐步放开。6月上市公司回购的势头依旧强劲，单月公司回购规模达132.28亿元，较5月环比小幅提升4.26亿元，处于2015年以来89.5%分位。同时6月市场过会项目数量提升，创业板（汉朔科技）和北交所（成电光信、太湖远大）均在4月IPO新政后首次成功过会。我们预计未来市场IPO有望逐步恢复，但回到往年平均水平仍需时间。当前市场资金面类似年初，但前景更为光明。当前市场，在点位、资金流入及构成方面均呈现出与去年末...