高端制造研究系列5：中高端制造韧性强-240708-海通证券-13页

[Table_MainInfo]策略研究证券研究报告[Table_Title]策略专题报告2024年07月08日相关研究中高端制造韧性强[《Ta"海bl通e_策R略ep"Aor股tIn估fo值]中枢或有望上移—高端制造研究系列5-20240214》2024.02.14《市值管理：拉开国企改革新帷幕——国[Table_Summary]资国企改革系列研究1》2024.02.08《道阻且长行则将至》2024.02.05投资要点：[Table_AuthorInfo]核心结论：①中美贸易关系扰动下，家电、汽车和机械得益于供给优势和需求对冲，或表现相对稳健。②自下而上看，中国家电、汽车和机械企业存在分析师:吴信坤技术和成本等优势，并且海外需求拓宽空间较为广阔。③落实到投资，A股Tel:021-23154147家电、汽车和机械板块估值处于相对低位，基本面表现显著占优，投资性价Email:wxk12750@haitong.com比凸显。证书:S0850521070001分析师:王正鹤中美贸易扰动下重视家电、汽车和机械的机会。为分析在中美贸易扰动下哪Tel:(021)23185660些制造行业更加稳健、更值得重视，我们以中国出口对美国依赖度和美国进Email:wzh13978@haitong.com口对中国依赖度来衡量各行业受中美贸易扰动程度，筛选出受扰动最大和较证书:S0850523060001大的行业，并从贸易低位和依赖度角度细化分析这些行业能否在欧盟、东盟和中东寻找缓冲，实现贸易替代。结果显示，家电、汽车受中美贸易扰动较小，机械受扰动较大，而家电、汽车和机械均可在全球其他地区寻找到一定的缓冲空间。家电：龙头技术成本领先，新兴市场空间广阔。从供给端看，家电龙头销量市占率全球领先，全国家电技术专利申请量占全球比重过半。行业龙头通过收购整合、自主建设等方式在全球布局...