宏观定期：高频半月观，实物工作量的积极变化没能延续-240616-国盛证券-15页

证券研究报告宏观经济研究2024年06月16日宏观定期高频半月观—实物工作量的积极变化没能延续作者前期出现积极变化的地产、基建实物工作量相关高频指标再度走弱，指向经济下行压力仍存，分析师熊园按照最新框架，本文基于“供给、需求、价格、库存、交物流、流动性”6大维度进行跟执业证书编号：S0680518050004踪。本期为近半月（6.3-6.16）高频跟踪。邮箱：xiongyuan@gszq.com分析师刘安林核心结论：基于“6大维度”高频数据，5月中下旬出现积极变化的地产、基建相关指标再度执业证书编号：S0680523020002回落，包括：30城新房、18城二手房销售均再度回落，环比弱于往年期季节规律；专项债邮箱：liuanlin@gszq.com发行再度放缓，近半月仅发263亿元；沥青开工再度回落、续创期新低；螺纹钢价格转跌等。此，其高频指标也有弱化，包括：螺纹钢表需、泥开工均明显回落等，均指向地相关研究产和基建实物工作量再度走弱。继续示：当前经济下行压力仍存，政策重心也已转向稳地产、稳需求、促改革，中央加杠杆、稳地产是关键，更多地产新政策、再降准降息等值得期待。1、《高频半月观：有些积极变化》2024-06-022、《5月社融怎么看、怎么办？》2024-06-14一、供给：不行业生产继续分化，沥青、泥开工再创期新低。3、《CPI低位走平、PPI环比转正，后续呢？》2024-06-12>中上游看，近半月，247家高炉开工率环比续升0.2个百分点至81.8%，比偏低1.0个4、《政策半月观：“解放矛想”成为稳地产新要求》百分点、相比2019年期偏高0.9个百分点。焦化企业开工率环比续升0.8个百分点至2024-06-0971.7%，比偏高1.5个百分点、相比2019年期偏低4.9个百分...