转债新券上市分析报告：赛龙转债，改塑领域领先企业-240712-天风证券-11页

固定收益固定收益定期赛龙转债，改塑领域领先企业证券研究报告2024年07月12日转债新券上市分析报告作者转债基本情况分析孙彬彬分析师1.赛龙转债发行规模2.5亿元，债项与主体评级为A+/A+级；转股价36.81元，截至2024年7月11日转股价值94.13元；各年票息的算术平均SAC执业证书编号：S1110516090003值为1.43元，到期补偿利率15%，属于新发行转债较高水平。按2024年7月11日6年期A+级中债企业到期收益率6.99%的贴现率计算，债sunbinbin@tfzq.com底为83.00元，纯债价值较低。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为14.21%，对流通股本的摊薄压力为29.43%，近期报告对现有股本摊薄压力较大。1《固定收益：7月第一周理财规模显著回升-理财/基金高频数据跟踪2.公司所处行业为改性塑料（申万三级），从估值角度来看，截至2024（2024-07-11）》2024-07-11年7月11日收盘，公司PE(TTM)为36.81倍，在收入相近的10家同业2《固定收益：天风总量每周论势2024企业中处于同业中等水平，市值16.56亿元，处于同业中等偏低水平。年第23期-天风总量联席解读截至2024年7月11日，公司今年以来正股下跌30.76%，同期行业指（2024-07-10）》2024-07-10数下跌23.39%，万得全A下跌7.68%，近100周年化波动率为51.75%，3《固定收益：升24转债，精密铝合股票弹性较高。截至2024年3月末，公司目前股权质押比例为0.00%，金零件加工领先企业-转债新券上市分无股权质押风险。其他风险点：1.流动性风险；2.原材料价格波动风险；析》2024-07-103.市场竞争加剧风险；4.营收坏账风险。3.赛龙转债规模较小，债底保护较低，平价低于面值，市场或给予30%的...