固收资产配置视角下的“大选交易”华泰研究固定收益周报研究员张继强2024年6月26日│中国内地SACNo.S0570518110002SFCNo.AMB145zhangjiqiang@htsc.com+(86)1063211166核心观点研究员何颖雯2024年的下半年，全球市场即将迎来一系列关键事件的密集“落地”，包括SACNo.S0570522090002美国大选角逐、美联储降息博弈等，资产配置的不确定性增加，市场风险偏heyingwen@htsc.com好或面临一波三折。“大选交易”有所提前，确定性稀缺的环境下，黄金等+(86)1063211166避险资产的配置价值提升，或考虑择机做多波动率以对冲风险；关税等贸易扰动可能推升我国外需不确定性，关注政策敏感度较高的板块。本周焦点在研究员陶冶首轮美国总统辩论，债市大趋势未改但空间或有限，股市存量博弈特征延续，SACNo.S0570522040001个股事件冲击较多，大盘股好于小盘股，关注后续三中全会等政策预期。taoye019714@htsc.com+(86)2128972228联系人杨婧溪SACNo.S0570123070295yangjingxi@htsc.com+(86)2128972228核心主题：资产配置视角下的“大选交易”美国大选第一场电视辩论将于6月27日晚9点正式举行，比往届时点有所提前，“大选交易”或也出现前置，双方政策主张及异同，以及选举结果落地后不同的总统和国会组合将对全球资产产生影响。最新民调数据显示特朗普小幅领先拜登，不过距离11月正式投票进行还有较长的时间，且近期拜登的民调支持率有所回弹，后续仍需关注摇摆州选情。“大选交易”下资产配置更关注安全属性，地缘风险重要但难测，预计四季度风险偏好总体偏低，黄金等避险资产的配置价值提升，或考虑择机做多波动率以对冲风险。关注关税等贸易扰...
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