家用电器行业专题报告-家电行业中报前瞻：外销高景气持续-240705-方正证券-23页

行业研究2024.07.05家用电器行业专题报告家电行业中报前瞻：外销高景气持续方正证券研究所证券研究报告分析师登记编号：S1220523110002白电：内销出货良好，高基数下24Q2增速表观回落，外销保持增长。内销吴慧迪登记编号：S1220523040001预期24Q2空调因去年同期高基数原因增速环比回落，冰洗稳健增长，央空陈炯阳登记编号：S1220523060005承压。内销零售端来看，空调24M4/M5增速环比24Q1回落，冰洗24M4-5保薛涵持稳健增长。出货端来看，24M4-5空冰洗出货量实际均较快增长，央空多联机出货承压，空调因去年同期基数较高，表观出货增速有所回落。外销景行业评级:推荐气度持续，随基数抬升，冰洗出口增速有所回落。零售端来看，美国市场或Q2见底，欧洲市场疲弱，新兴市场快速发展；出货端空冰洗及多联机均保行业信息持增长，冰洗因基数抬升同比增速回落。成本端及汇率方面，24Q2铜价显著上涨后有所回落，海运费持续上涨，美元兑人民币汇率同比基本持平。上市公司总家数107黑电：外销景气优于内销，预计TCL电子归母增长达100%。内销方面，线总股本(亿股)1,117.13上线下整体均为量跌价升态势，线上表现优于线下，线上均价提升带动销额实现稳健增长，但环比Q1景气有所下降，线下景气仍较弱，由于零售量下销售收入(亿元)7,307.12滑幅度较大致零售额亦为下滑，预计全渠道零售额微增。外销方面，24M4-M5量价齐升，分区域来看，欧洲、南美或得益于体育赛事催化需求景气较利润总额(亿元)541.70高。综合来看，24M4-5外销需求好于内销，内销量跌价升，外销量价齐升，内外销产品结构均持续优化,预计Q2整体亦为此态势。行业平均PE126.56清洁电器：...