公用事业行业深度跟踪：调峰激励碳配额获取，资本运作提速进行时-240707-广发证券-23页

[Table_Page]跟踪分析公用事业证券研究报告公用事业行业深度跟踪[Table_Title]行业评级[Table_Grade]买入前次评级买入调峰激励碳配额获取，资本运作提速进行时报告日期2024-07-07核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫关注:中广核电力+浙能电力+华润电力+广州发展+华能国际电力股份+10%09/2311/2302/2404/2407/24华电国际电力股份+国电电力+长江电力+国投电力4%-2%07/23公用事业沪深300⚫碳配额新政适度收紧，鼓励调峰挖掘调节价值。生态环境部发布《2023、-8%2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》（征求意见稿），相较2021、2022年碳配额分配方案，要点有三：（1）整体来-14%看新一轮碳配额适度收紧、略有缺口，对大型机组、煤耗较低机组影响-20%更小；（2）机组负荷率补偿上限由85%下调至65%，即激励机组调峰甚至深度调峰，若负荷低于65%则配额调整影响较小；（3）引入配额[分Ta析ble师_A：uthor]郭鹏结转机制，最大可结转量为净卖出量的1.5倍，鼓励配额盈余企业出售配额、释放配额供给。政策对火电的引导趋势已经非常清晰：即从发电SAC执证号：S0260514030003资产走向调峰资源，无论是容量电价、辅助服务亦或是碳配额的分配机制，弱化火电发电价值的过程中势必带来稳定性的验证。SFCCENo.BNX688⚫电力资本运作有所加速，持续关注火核公用事业化。近三个月以来，我021-38003655们发现电力运营商资本运作提速，一方面是资产的置出与收购，如国电电力、中国电力剥离煤炭相关业务提升电力业务占比，龙源电力拟收购分析师：guopeng@gf.com.cn大股东4GW新能源资产；另一方面中国广核、华能水电推...