2024年6月20日Table_BaseInfo康臣药业（1681.HK）首次覆盖康臣药业：“高股息+稳增长”的肾科中成药领先企业证券研究报告医药康臣药业深耕肾科逾26年，以肾科为旗舰，持续拓展妇儿、影像、骨伤、皮肤、投资评级：增持肝胆、消化系列产品，是肾科中成药龙头。核心品种尿毒清颗粒销售规模稳健增目标价格：5.9港元长，右旋糖酐铁口服溶液及益肾化湿颗粒成新增长曲线。在研管线步入收获期，3款产品预计于今年上市，5款产品于今年提交上市注册申请。公司高度重视股东现价(2024-6-19)：5.55港元回报，年均派息比例超30%，2023年派息比率和股息率分别高达42%和9%，分红水平在医药上市公司中处于前列。报告摘要总市值(百万港元)4,685.98总股本(百万股)844.32核心品种尿毒清颗粒销售规模稳健增长，右旋糖酐铁口服溶液和益肾化湿颗粒成12个月低/高(港元)后起之秀。尿毒清颗粒作为中国首个完成循证医学研究的肾病中成药，市场份额近3个月平均成交额4.36/7.16稳居肾病口服现代中成药品类首位，每年保持双位数销售增长。右旋糖酐铁口服（百万港元）溶液是唯一进入国家基药、医保目录的第三代口服补铁剂，口感好、吸收率高、10.09剂型灵活，转换高规格后更契合临床指南推荐剂量，并具有DRG/DIP药品准入优势。在2023年版医保目录解除限儿童缺铁性贫血的医保报销限制后，为市场开拓股东结构再添动力。另一独家中成药——益肾化湿颗粒有望成为继尿毒清颗粒后又一明星大品种。自2019年纳入医保目录，益肾化湿颗粒保持较快的增长势头，2023年安猛26%收入同比增长26%。与尿毒清颗粒学术推广路径相似，公司正在准备其基药目录准入工作，并开始循证医学研...
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