固收深度报告20240624城投挖系列（十一）之智造引领，山城启航：2024年06月24日重庆市城投债现状4个知多少证券分析师李勇[[观TTaa点bbllee__TSaugm]mary]执业证书：S0600519040001010-66573671◼存量城投债及主体现状：1）2018年以来重庆地方债务负担持续加重并居全国中上游，通过紧抓经济修复、采取化债措施，双管齐下抑制债务liyong@dwzq.com.cn率上升趋势。2）重庆城投融资规模及融资成本均处于全国较高水平，特殊地形地貌加剧基建需求、地产业下行周期对财政形成冲击共同导致证券分析师徐津晶城投主体大量举债募资以支撑区域经济增速目标。当前区县级平台债务压力相对突出，平台资质差异较大，融资成本普遍偏高，但考虑到化债执业证书：S0600523110001政策对债务风险整体存在利好效应，因此短期内区县级平台的信用风险xujj@dwzq.com.cn有望得以缓释。4）主体评级以中高评级为主，信用资质整体尚可，适于作为资质下沉策略的目标区域；剩余期限以中短期为主，2024年下半年相关研究及2025年为城投平台偿债高峰；债券种类以公司债为主，私募-公募融资渠道平衡但稍倾向于私募；票面利率以3%-5%区间为主，5%-7%区间《城投挖系列（十）之身担重任，蓄其次，城投供给紧缩、无风险利率维持低位、债务置换重组助力压降票势待发：四川省城投债现状4个知多面利率，故后续债券发行成本或将相应下行，减轻区域内主体利息负担。少》2024-06-04《城投挖系列（九）之掘金中原：走◼一级市场发行情况：1）重庆2023年共发行城投债2,049.25亿元，较大进河北》的发行规模或主要源于债券集中到达兑付和回售期以及债市无风险利2024-05-13率处于下行通...
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