可转债：关注高YTM转债策略-240708-民生证券-20页

可转债周报202407082024年07月08日关注高YTM转债策略[Table_Author]➢转债周度专题分析师谭逸鸣自去年四季度以来至今年5月，权益市场表现较弱同时债市长端利率下行执业证书：S0100522030001背景下，高YTM转债性价比显现，市场表现来看亦明显好于其他风格转债。本邮箱：tanyiming@mszq.com轮低价转债调整行情中，高YTM转债回撤较大，后续怎么看？研究助理刘宇豪历史来看，转债YTM水平与低价转债数量之间亦存在着较为明显的正向关系，而高YTM转债涨跌与市场转债YTM水平具有较强的负相关性。当前来执业证书：S0100123070023看，转债YTM中位数、高YTM转债占比均处于历史高位。直观来看，高YTM邮箱：liuyuhao@mszq.com转债策略择券空间有所扩张。近期来看，转债YTM水平/低价券数量开始下行，市场反弹下高YTM转债反弹幅度亦较高，随着后续转债修复行情开启，高相关研究YTM转债修复或具有较高的确定性。1.批文审核周度跟踪20240707：上周通过高YTM转债策略如何调整？单纯从YTM指标看，5%以下的转债相对更稳批文增加而终止批文减少-2024/07/07定。建议选择YTM在2%-5%区间转债，进一步考虑转债正股退市风险、信用2.流动性跟踪周报20240707：DR007下行风险及流动性等角度，结合正股及转债指标来筛选。此外，亦可以从下修博弈至1.81%-2024/07/07的角度增加组合中具有潜在下修机会高YTM转债占比。3.信用策略周报20240707：超长信用债发行主体有何“突破”？-2024/07/07建议关注高YTM转债机会。4.高频数据跟踪周报20240707：上周地产销售季节性回落-2024/07/07➢转债市场表现5.固收周度点评20240706：央行借券、卖转债市场收跌，其中中证转债下...