城市燃气行业深度报告：拐点已现，行业进入低渗透、中增速、有股息的2.0时代-240617-兴业证券-26页

业研证券研究报告究＃industryId＃燃气＃title＃推荐＃investSuggestion＃(维＃持）拐点已现，行业进入低渗透、中增速、有股息的2.0时代——城市燃气行业深度报告investS行uggesti＃createTime1＃2024年6月17日onChan业＃相关rel报ate告dReport＃ge＃投资要点深《【兴证公用蔡屹】全球燃气供⚫＃sum全ma球ry＃天然气价格中枢回落，国内顺价政策持续推进，城市燃气行业盈利迎度需格局回顾与展望（2）》来拐点。2022/11/27➢全球：2023年全球天然气供需趋于宽松，产量/消费量比值为1.08，为研《【兴证公用&宏观】全球燃气2010年以来最高。消费量分区域来看亚洲消费量同比+1.8%，2022年为究供需格局变迁与展望》2022-04--3.2%；北美消费量同比+1.2%，上年为+4.7%；欧洲消费量同比-6.2%，14上年为-13.0%。主要消费区域中亚太地区为2023年天然气消费增速唯一报＃分e析m师ail：Author＃仍有提升的区域，北美增速放缓，欧洲增速仍为负数。在需求相对宽松告蔡屹背景下全球天然气价格中枢已然大幅回落，截至2023年末欧洲TTF期货主流价10.77美元/百万英热，美国HH期货主流价2.56美元/百万英caiyi@xyzq.com.cn热，均已至俄乌冲突爆发之前的水平。SAC：S0190518030002➢国内：2023年全国天然气表观消费量受经济回升带动同比+7.6%，其中发电/城燃/工业燃料/化肥化工分别+9.6%/+8.2%/+6.1%/-1.4%。同时，自史一粟2023年4月至今已有超过130个市县落实上调居民气价，14个省级行政单位明确表示建立天然气上下游价格联动机制。除此之外，中石油shiyisu@xyzq.com.cn2024-2025年管道气价格方案稳中有降，在价格、成本的双向疏导下，城SAC：S01905231100...