[Table_IndNam定eRp收tTy益pe]2收周报三个视角看资金面的收紧——债市技术面周报（6月第3周）报告日期：2024-06-22本周综述：[首Ta席bl分e_析Au师th：or]颜子琦⚫[T资ab金le趋_S紧um，m曲ary线]平化从本周的债市运行情况来看，资金趋紧，曲线平化是主线。与上周相执业证书号：S0010522030002比，债短端利率维持不变，5-7Y有所下降，30Y债收益率降至电话：131275320702.5%下方，3Y以上（除10Y-7Y）期限利差进一步压降。我们可从三个邮箱：yanzq@hazq.com视角观测资金面的边际变化：第一，隔夜比7天更紧。2022年以来，R001与R007、DR001与[研Ta究bl助e_理Au：th洪or]子彦DR007两者分别倒挂28次，而2024年仅发生一次（2月9日），此6月20日与21日分别出现的R、DR的隔夜与7天倒挂现象并不常执业证书号：S0010123060036见，而R001、R007、DR001、DR007分别位于2022年以来86%、电话：1585159990953%、90%、67%分位点，隔夜比7天情绪更紧。邮箱：hongziyan@hazq.com第二，银行系与非银的资金融出差进一步缩小。自打击手工补息操作以来，我们可以看到银行系的资金融出持续下降，大行融出4月降至4[Table_Report]万亿以下、5月降至3万亿以下、6月则3万亿附近，与之相对的货基则由1.2万亿元融出逐步上升至2万亿元。截止6月21日，银行系与货基净融出2.43万亿元、2.37万亿元，两者资金融出之差逐步缩小。从非银的融出余额变化来看，近期券商大额净融入，由6月初1.46万亿元升至1.62万亿元，而理财则6月21日融出资金0.26万亿元。第三，从单日出钱量（不考虑到期）的角度看，货基与理财是非银的主要融出机构。本周银行系资金出钱量逐步减少（2.63万...
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