证券行业与资本市场政策2024年6月月报：央企“退金令”促进行业整合-240620-国信证券-11页

证券行业与资本市场政策2024年6月月报优于大市央企“退金令”促进行业整合核心观点行业研究·行业月报非银金融·证券Ⅱ央企金融退金令或加大金融股权整合。近期国资委会议，各中央企业原则上优于大市·维持不得新设、收购、新参股各类金融机构，对服务主业实业效果较小、风险外溢性较大的金融机构原则上不予参股和增持。我们认为影响有三方面：第一，证券分析师：孔祥对于集团本业就是金融的央企，如光大集团、中信等集团，聚焦主业就是干021-60375452好金融，国资委要求对相关机构影响不大。第二，对于目前股东名录里有央kongxiang@guosen.com.cn企的金融机构，大到银行保险证券信托，小到财务公司、融资租赁公司、贷S0980523060004款公司，判断下一步会出现股东挂牌出售所持股权的过程。最后，部分金融机构会因为退金令收到冲击，尤其是那些依靠央企股东背书靠央企输血才能市场走势活下去的金融机构。整体对金融行业而言，判断央企退出金融业务是风险出清，金融行业回归市场化过程；对于投资者而言，应该把相关要求当作一次资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理面向金融机构的风险提示。相关研究报告交易继续缩量，判断证券行业基本面触底。（1）经纪业务方面，5月A股日均成交金额为8476.78亿元，环比下跌7.49%，同比下跌8.60%。（2）投行《证券行业2024年5月投资策略-宽信用提升非银板块弹性》—业务方面，5月IPO数量为3家，募集资金规模为9亿元，环比下跌68.19%；—2024-05-215月再融资规模为208.262亿元，同比下跌54.07%；5月企业债和公司债承《证券行业2024年一季度报综述-业绩底部，资本中介业务再定销规模为2137亿元，...