证券研究报告策略专题报告[Table2_0D2a4te年]06月23日A股再临[Table_Title]3000点，股息率凸显A股当下价值[策Tab略le_T专itle2题]报告分析师[投Ta资ble要_S点um:mary][分Ta析bl师e_：A李ut立ho峰r]一、年初至今，估值是A股上涨的主要驱动力。拆解2024年邮箱：lilf@hx168.com.cn以来盈利、估值对指数涨跌幅的贡献来看，我们观察到今年以SACNO：S1120520090003来上证50和沪深300指的上涨驱动力主要来自估值，核心因素在于随着地产政策的陆续出台，资本市场对地产领域风险的分析师：张海燕担忧出现缓和。从A股指数估值来看，2月5日至今，除创业邮箱：zhanghy5@hx168.com.cn板指和深证成指外，多数指数市盈率上行至近三年中位数附SACNO：S1120521040002近。从风险溢价来看，目前万得全A风险溢价约3.9%，相比2月高点有所回落，但仍处于近三年均值+1倍标准差上方。相[T关ab研le究_Report]二、宏观经济弹性不足，是制约风险偏好的核心因素。从5月数据来看，国内经济仍受到有效需求不足的制约，核心在于房1.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？地产市场仍在磨底，通胀水平持续低迷。我们多次强调，PPI——估值周报（0617-0621）同比企稳转正是A股重拾盈利预期弹性的重要因素。后续风险溢价能否明显下行，重点关注三方面：一是地产政策效果验2024-06-22证，如新房成交、核心城市房价走势、新增居民中长期信贷2.【华西策略】当前环境下，如何分析市场是等；二是三中全会是否出台超预期改革措施；三是七月底的政“相对底部区间”——华西策略周报治局会议对下半年宏观经济政策定调。三、新“国九条”引导“耐心资本”持续入市，有助稳...
发表评论取消回复