银行行业点评报告：中小银行理财“退场”的影响评估-240625-开源证券-18页

行银行业中小银行理财“退场”的影响评估研银行——行业点评报告究2024年06月25日投资评级：看好（维持）刘呈祥（分析师）吴文鑫（联系人）liuchengxiang@kysec.cnwuwenxin@kysec.cn行业走势图证书编号：S0790523060002证书编号：S0790123060009银行沪深300四万亿理财或面临压降，银行二永/信用债/非标合计占46%多家城农商行收到通知要求压降存量理财，涉及规模约4万亿元，占比16%。行19%2024-02后续若全面清零，意味着258家未设立理财子公司的银行或将退出理财发行市业10%场，仅能参与理财代销业务，行业集中度进一步提高。点区域集中度低且规模较大的银行，仍有获批理财子牌照的概率。2023年以来理评0%财公司仅一家开业（法巴农银理财）、一家获批（浙银理财），牌照发放节奏明显报-10%放缓。新规之下，预计规模较大但尚未获批理财子的银行压降压力较大，截至告2023年末，沪农商行、成都农商行、成都银行、中原银行等理财规模均超600亿元，未来监管或重点布局中西部理财子，上市银行中成都银行、长沙银行等或-19%仍存一定获批可能。2023-062023-10数据来源：聚源相关研究报告2023年末非理财子仍有8300亿元未净值化，且规模效应明显不足。由于老产品尚未到期、估值技术薄弱等原因，近年非理财子银行机构的净值化推进较为缓慢，《淡化规模情节，理顺利率传导—行截至2023年末尚存0.83万亿元的规模未完成净值化。此外，平均单家的存续规业点评报告》-2024.6.19模仅168亿元，远低于理财公司的单家规模（7247亿元），难以形成规模效应。《“信托平滑”停用后的理财变化思考非理财子的底层持仓：银行二永/信用债/非标分别占约9%/27%/...