业/投资走弱、销售低位，政府去库存决心坚定及产——房地产1-5月月报业房地产本期投资提示：2024年06月17日行⚫5月投资端再走弱，投资和开工降幅扩大，竣工降幅略收窄。5月单月来看，投资同比-业11.0%（计算值-4.7%），较前值-0.5pct；开工同比-22.7%（计算值-22.6%），较前值-研8.7pct；竣工同比-18.4%（计算值-18.4%），较前值+0.7pct。我们认为，目前房地产行业投资端依然较弱，并考虑到本轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，从而究行看好导致后续投资仍将处于偏弱状态，并且预计投资修复节奏也将显著慢于以往周期。因此，我们下调2024年预测至：投资同比-11.5%（原-11.1%）、开工同比-15.6%（原-业9.2%）、竣工同比-16.8%（原-14.3%）。点评⚫5月销售端降幅略有收窄，销面同比-21%、销金同比-26%。5月单月来看，销售面积证券分析师同比-20.7%（计算值-16.1%），较前值+2.1pct；销售金额同比-26.4%（计算值-24.3%），较前值+4.1pct；销售均价同比-7.2%（计算值-9.8%），较前值+2.7pct。我证袁豪A0230520120001们认为，目前房地产行业销售端依然较弱，并且预计购房力和购买意愿偏弱将在需求端券yuanhao@swsresearch.com约束销售修复，而供给主体的过度出清及补库存的困难将在供给端约束销售修复，因而研邓力A0230523050001判断销售或在短期维度仍处于需求中枢之下，导致总量仍偏弱，但结构有弹性。因此，究dengli@swsresearch.com我们下调2024年预测至：销售面积同比-10.4%（原-5.1%）、销售金额同比-14.9%报联系人（原-4.2%）、销售均价同比-5.0%（原+1.0%）。告邓力⚫5月资金端维持低位，贷款改善、自筹走弱、销售回款...
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