2024年中期量化策略：风格分化，关注价值风格趋势-240627-广发证券-23页

[Table_Page]金融工程专题报告2024年6月27日证券研究报告2024[Table_Title]年中期量化策略图：多维度观察风格轮动规律风格分化，关注价值风格趋势分化加大赛道拥挤报告摘要：[Table_Summary]⚫择时展望：1.从信用通胀的宏观角度，估值、风险溢价、情绪等微观视头部回调角观察，2024年下半年A股总体有望迎来慢牛回升。2.本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期预期将大概率维持，自上而下看，权益市场上行弹性更大。3.风数据来源：Wind，广发证券发展研究中心险溢价目前接近上边界，多数指数PE分位数整体在低位，尤其创业板图：择时策略体系指处于PE分位数低位。4.超跌情况看，行业上为地产及商贸等，从KD指标可以看市场与极端低位时点在内在结构上的差异。5.长周期看技术信用通胀面，关注深100指数底部向上周期的可能。技术估值面水位⚫风格与行业配置展望：1.结构分化视角：赚钱效应较弱，趋势仍是风格超跌风险策略首选。截至2024.6.21，分化度再次低于阈值，因此下一阶段策略情况溢价建议关注趋势相对较强的“红利指数”、“中证红利”及“沪深300红情绪指标利”等价值风格指数。基于申万一级行业，则建议关注“煤炭”、“银行”数据来源：Wind，广发证券发展研究中心及“石油石化”等周期板块。2.挖掘相对估值偏低，利润增速预期靠前标的。相对PE处于低位，且2024年预期EPS同比靠前的指数中，风[分Ta析ble师_A：uthor]安宁宁格方面对应中盘指数、周期及消费风格指数。从申万一级行业指数看，SAC执证号：S0260512020003建议关注地产、商贸、农业、食品、家电及纺织服装等。3.关注202...