利率债：债市窄幅震荡，长端利率先下后上，整体小幅上行-240625-东方金诚-14页

债市窄幅震荡，长端利率先下后上，整体小幅上行——利率债周报（2024.6.17-2024.6.23）作者核心观点东方金诚研究发展部⚫上周债市窄幅震荡，长债收益率先下后上，整体小幅上行。上分析师瞿瑞周一（6月17日）公布的5月经济数据稳中偏弱，长债多头情部门总监冯琳绪随之升温，但MLF等价缩量续作，加之适逢税期走款，资金面有所收敛，债市仍有所回调。周二、周三，央行连续两日大规时间模净投放，呵护税期流动性，加之媒体报道称多家银行宣布下调存款利率，以及陆家嘴论坛央行行长潘功胜明确货币政策支2024年6月25日持立场，债市连续走强。周四，LPR报价维持不变，叠加央行公开市场净投放大幅缩量，资金面有所收紧，债市转而回调，周五延续弱势。全周看，长端利率先下后上，整体小幅上行。短端利率方面，尽管上周资金面面临税期走款扰动，但在央行呵护下，资金面整体平稳，债市短端利率继续小幅下行，收益率曲线略陡峭化。本周长端利率料延续低位波动。短期看，尽管央行仍不断提示长债风险，但在基本面偏弱和资产荒逻辑支撑下，市场对此反应有所钝化。本周重点关注资金面情况。从资金面来看，尽管本周面临跨季资金压力，同时逆回购到期规模较大，但预计央行将加大逆回购投放力度予以对冲，跨季资金面有望平稳度过。整体上看，本周债市将延续震荡，预计债市长端利率仍将在2.20%-2.30%的区间内低位波动。关注东方金诚公众号获取更多研究报告利率债周报一、上周市场回顾1.1二级市场上周债市窄幅震荡，长端利率先下后上，整体小幅上行。全周看，上周五10年期国债收益率较前一周五上行0.13bp，1年期国债收益率较前一周五下行0.25bp，期限利...