丨证券研究报告丨行业研究丨专题报告丨基础化工[维Ta生bl素e_TDi3tle：]格局良好，景气向上报告要点[维Ta生bl素e_SDu3m是m维ar生y]素行业的小品种，根据博亚和讯，截至于2024年7月10日，维生素D3的价格为132.5元/kg，较5月中旬前期56.5元/kg的价格上涨了134.5%。伴随海外市场库存逐渐消化和国内需求的稳步回升，产品需求端得到边际向上的变化。维生素D3作为原料高度集中的供给优质行业，龙头具有较大话语权，价格具有较大弹性。分析师及联系人[Table_Author]马太SAC：S0490516100002SFC：BUT911请阅读最后评级说明和重要声明%%1%%基础化工丨证券研究报告丨c2j0z2q4d-t01171-11[维Ta生bl素e_TDi3tle：2格]局良好，景气向上行业研究丨专题报告[维Ta生bl素e_SDu3m是m人ar和y2动]物必须的营养素[Table_Rank投]资评级看好丨维持维生素D3是人和动物生长必须摄取的微量有机物质。维生素D3又称胆钙化醇，其最基本的市场表现对比图(近12个月)功能是促进肠道钙、磷的吸收，提高血液钙和磷的水平，促进骨骼的钙化，在生物体内转化为最终活性物质1α,25-羟基维生素D3才能发挥生理作用。基础化工上证综合指数2023/11需求端：主要应用于饲料等领域，在成本中占比较低4%2024/32024/6维生素D3主要应用于饲料添加剂、医药保健、食品添加剂等领域。通常每吨饲料中维生素D3-7%的添加量在3.4-6.9g(折50万IU/g)，预计对应成本0.3-0.7元（若VD3价格为100元/kg），占下游比重较小，可认为下游饲料行业对VD3价格敏感度较低。在全球动物饲料用维生素、-19%氨基酸领域，不同动物饲料对应不同维生素D3添加比例，预计对应维生素D3需求量为4100-8400吨。人体需要...
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