房地产发展新模式探析：如何理解“市场%2b保障”双轨制-240619-西部证券-17页

宏观专题报告房产发展新模式探析：如何理解“市+保障”双轨制证券研究报告2024年06月19日核心结论分析师结合我产政策演进脉络以及德、新加房产业发展模式，我们认为，边泉水S0800522070002未来我房产行业将更多归居住属性，核心是推动租售并举，关键环节13911826169于增加保障租赁住房供给，主要的措施包括加速筹建和盘活存量资产，盘活存量资产或发挥更大作用。此外，央企住房供给方面可能扮演更重要bianquanshui@research.xbmail.com.cn的角色。宋进朝S0800521090001我房产经历了从市化改革到“房住不炒”，再到构建新发展模式的政策演进过程。1998年房产行业市化改革后，我产供需体系逐步形15701005636成较完美的闭环。方政府对财政的高依赖、房企通过高周转追求高利润率的冲动、居民享财富效应愿望和竞争性购房压力以及银行获取高风songjinchao@research.xbmail.com.cn险收益比价资产的多重动机之下，各经济主体有积极性参与房产市。基于中长期视角，以产为核心驱动力的增长模式将难以为继。对此，2016相关研究年中央适时提出“房住不炒”，房产市长效调控机制逐步确立。随着房财政滞后拖累基建—5月经济数据点评2024-06-17产供求关系的重大变化，2021年中央开始逐步探索新的发展模式。新发政府债发行加快带动社融增速企稳—5月金融展模式下，“市+保障”的住房供应体系将会进一步完善，政府保障基本住数据点评2024-06-15房需求、市满足多层次多样化住房需求，房产市将由过去数量扩张转降息的触发叠素仍需等待———6月FOMC向质量提升阶段。会议点评2024-06-13通胀低于预期，但降息仍有门槛———5月美海外发达经济体快速城...