证券研究报告2024年6月20日资金观察，货币瞭望政府债进入发行高峰期，季末市场利率预计上行投资策略·固定收益2024年第六期证券分析师：董德志证券分析师：赵婧证券分析师：李智能证券分析师：季家辉联系人：陈笑楠021-609331580755-229407450755-22940456021-61761056021-60375421dongdz@guosen.com.cnzhaojing@guosen.com.cnlizn@guosen.com.cnjijiahui@guosen.com.cnchenxiaonan@guosen.com.cnS0980513100001S0980513080004S0980516060001S0980522010002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要➢海外货币市场指标跟踪：美债短期利率走势趋平，欧央行率先开启降息周期；➢国内货币市场指标跟踪——价：5月资金面较为充裕，银行间和交易所回购利率大多下行。R001、GC001、R007和GC007月均值分别变化-3BP、-8BP、-9BP和-11BP，短期债券收益率方面，多数期限品种收益率出现下行；➢国内货币市场指标跟踪——量：5月银行间和交易所的隔夜成交量均有所回落，占比均小幅回升；银行间待购回债券余额同比月均值较上月回落，交易所待购回债券余额同比月均值较上月回升；预估5月和6月超额存款准备金率分别为1.0%和1.1%；➢6月资金瞭望：政府债进入发行高峰期，季末市场利率预计上行；请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容目录⚫海外关键性货币市场指标变化跟踪⚫国内关键性货币市场指标变化跟踪✓价指标一览：5月资金面较为充裕，银行间和交易所回购利率大多下行✓量指标一览：5月地方债发行提速，超额存款准备金率较上月减少⚫资金瞭望✓五渠道预判：6月是财政支出大月，存款准备金季节性增加✓主要结论：政府债进入...
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