三一重能(688349)公司深度研究：制造业基因铸就优势，双海破局空间广阔-240618-东吴证券-20页

三一重能（688349）2024年06月18日制造业基因铸就优势，双海破局空间广阔证券分析师曾朵红买入（维持）执业证书：S0600516080001盈[T利ab预le_测EP与S估]值2022A2023A2024E2025E2026E021-60199793营业总收入（百万元）1232514939226432710130905zengdh@dwzq.com.cn同比（%）20.8921.2151.5719.6914.04归母净利润（百万元）16482007242228753293证券分析师郭亚男同比（%）21.7820.6918.7014.55EPS-最新摊薄（元/股）2.78执业证书：S0600523070003P/E（现价&最新摊薄）1.371.662.012.382.7319.2315.7913.0811.029.62guoyn@dwzq.com.cn[[投TTaa资bbll要ee__点TSaugm]mary]股价走势三一重能沪深300◼传承制造业基因，彰显产业链优势。公司成立于2008年，2022年于科创板成功上2%2023/10/182024/2/162024/6/16市，目前已形成风机叶片、发电机、整机制造+电站建设运营的一体化产业。公司把-1%握19-20年抢装潮机遇，20年营收/归母净利93.11/13.72亿元，同比高增529/993%。-4%国补退坡后公司依靠三一制造业基因带来良好的成本控制和创新科研能力，依旧保-7%持营收增长，23年实现营收/归母净利149/20亿元，同增21/22%。此外在行业竞争-10%加剧的背景下，公司资产负债率处于行业较低水平，现金流相对优势明显，有望通-13%过双海业务扩张，不断提升行业地位。-16%-19%◼降本增效构筑内生驱动，双海共建行业广阔空间。23年国内风电装机75.9GW，同-22%增101%，陆/海风分别69.1/6.8GW，同增112/33%，主要系陆上大基地超预期。24-25%年多引擎驱动维持高景气度：1）“十四五”规划敲定大框架；2）“以大代小”、“风-28%电下乡”提供增量；3）双海空...