报告日期：2024年6月27日投资评级：看好半导体估值已低于美股（PB、PS）何立中首席分析师SAC执证编号：S0110522110002helizhong@sczq.com.cn电话：010-81152682sczq.com.cn核心观点◆A股半导体估值或已筑底：1、从A股半导体指数的PB、PS的估值分位数看，估值接近底部。2、从PB、PS看，A股半导体指数估值低于美股半导体指数，A股半导体估值有提升空间。PB方面A股半导体指数、美股半导体指数分别为3.2倍、10.5倍。PS方面A股半导体指数、美股半导体指数分别为5.5倍、13.4倍。3、根据公式PS=PE净利润率，PB=PEROE，造成PE和PB、PS分化的原因是盈利能力差距导致。假设未来A股半导体公司盈利能力提升，PB、PS的估值有望提升，且向美股看齐。◆投资建议：我们维持行业“买入”的投资评级。A股半导体公司自2020~2021年估值高位回调之后，目前的估值或均已回落到底部。◆风险提示：基本面触底不反弹：半导体公司业绩虽然不再下降，但也难以大幅上升，维持较长的“L型”底部。估值持续恶化：假设业绩反弹低于市场预期，有可能对估值造成负面影响，估值难以提升甚至继续下降。行业研究报告∙证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明A股半导体行业估值行业研究报告∙证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明32020~2023年是半导体公司上市高峰期A股当年上市半导体公司数（家）504543403530252342220151510910455222233211111001100000数据来源：wind截至2024年6月24日行业研究报告∙证券研究报告请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4半导体公司市值分布•截至2024年6月24日，A股半导体上市公司共有158...
发表评论取消回复