超长债：央行借券，超长债大跌-240707-国信证券-14页

超长债周报央行借券，超长债大跌核心观点固定收益周报超长债复盘：6月制造业PMI走平，上周央行公告将开展国债借入操作，证券分析师：赵婧证券分析师：董德志债市大跌。成交方面，上周超长债交投活跃度略微下降，超长债交投依0755-22940745021-60933158然非常活跃。利差方面，上周超长债期限利差走阔，品种利差大幅收窄。zhaojing@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980513080004S0980513100001超长债投资展望：证券分析师：季家辉244.430年国债：截至7月6日，30年国债和10年国债利差为24BP，处于历021-61761056245.4/209.1史极低位置。5月政府债券净供给超过1.3万亿，超长期政府债券供给jijiahui@guosen.com.cn量明显增加。4月和5月经济数据总体平稳，地产政策持续放松，预计S09805220100022.26经济延续稳中向好格局的概率更大。另外今年以来央行多次提及利率风67.6/26.6/8.0险，上周更是开展国债借入操作，当前30年国债期限利差较低，短周基础数据期介入30年国债品种需谨慎。中债综合指数20年国开债：截至7月6日，20年国开债和20年国债利差为5BP，处中债长/中短期指数于历史极低位置。5月政府债券净供给超过1.3万亿，超长期政府债券银行间国债收益(10Y)供给量明显增加。4月和5月经济数据总体平稳，地产政策持续放松，企业/公司/转债规模(千亿)预计经济延续稳中向好格局的概率更大。另外今年以来央行多次提及利率风险，上周更是开展国债借入操作，当前30年国债期限利差较低，市场走势短周期介入30年国债品种需谨慎。资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理一级发行：上周超长债发行量有所回升。和上上周相比，超长债总发行量小...