宏观视野：2024年中前瞻-经济企稳可期，关注改革进程-240606-建银国际-17页

宏观经济2024年6月6日建银国际证券｜宏观研究宏观视野：2024年中前瞻–经济企稳可期，关注改革进程预计中国下半年经济保持复苏，再通胀持续。年初以来的经济修复与我们的预期相一致。制造业强崔历劲、宏观政策支持、以及全球贸易周期回暖等因素预计继续支持经济温和复苏,对冲地产下行。预计(852)39118274今年的经济增长为5.2%，通胀温和回升。虽然部分行业在经过过往几年的快速扩张后可能有所降温，cuili@ccbintl.com但我们预计制造业升级仍将是推动中期增长的核心主题。严惠婷三中全会预计显示政策连续性。关注重点领域的政策指引。我们预计三中全会将继续强调高质量增(852)39118012长、创新、防风险、并坚持对外开放的总方向。财政体制改革、就业支持政策、民生相关的改革措yanhuiting@ccbintl.com施以及能源转型政策等也是重点关注领域。谢炫我们维持美联储将在三季度末开启温和宽松周期的预测。预计美债利率继续小幅走低，但巨额财赤(852)39118241带来的融资压力仍可能带来利率的波动。我们预计美元短期保持强势。但随着联储开启降息周期，kevinxie@ccbintl.com年底前美元将有所回落，人民币汇率将小幅走强至7.0，中期来看，我们预计人民币兑美元汇率维持双边波动。地缘政治的不确定性与贸易摩擦仍是主要风险。过往几年亚洲国家的产业链中间品贸易快速上升，区域在全球产业链供应中的地位上升。贸易壁垒对发达国家自身会有溢出效应，增加全球经济的不确定性。作为应对，预计区域产业链重塑进程将持续。本报告由建银国际证券有限公司撰写。分析师证明及其他重要声明请见报告最后一页。1宏观经济2024年6月6日概述：预计中国经济...