2024年中期宏观投资策略报告：转型与增长的“新均衡”-240626-万联证券-30页

[Table_RightTitle]宏宏观研究宏观投资策略报告观[Table_Title]研转型与增长的“新均衡”究[Table_ReportType]——2024年中期宏观投资策略报告[Table_ReportDate]2024年06月26日[T⚫able核_S心um观m点a：ry]经济高质量发展转型期，下半年结构调整仍将持[分Ta析ble师_A:uthors]于天旭续，产业发展、防风险方面有待更多政策出台。化解地产风执业证书编号：S0270522110001险仍是政策重点，去库存有望成为政策的重要方向。地方化电话：17717422697宏债持续推进，中央政府将是加杠杆主力。出口有望成为经济邮箱：yutx@wlzq.com.cn观重要拉力，给制造业投资带来支撑，高端制造有望保持领投资跑，消费修复速度预期偏缓。海外政策转向，但美联储降息策幅度压缩，官员表态或偏鹰，美国大选给市场带来阶段性扰略动。年内经济增速有望小幅超过5%。报⚫出口强势有望延续，仍将是年内拉动经济的重要分项。海外告景气度回升，“一带一路”战略合作加深，支撑出口韧性，我国与东盟、中东等地区存在较多潜在出海机会。欧美贸易保护主义倾向上升是长期趋势，四季度企业可能存在一定抢出口的情况，中长期来看中国企业对外投资将有所增加。进口预期缓步回升，外需表现好于内需，贸易顺差走阔的可能性增加。出口价格偏弱，进口价格偏强的格局或将持续。⚫制造业为经济转型重要抓手，出口、设备投资周期为其赋[相Ta关ble研_R究eportList]证能。出口韧性有助于拉动制造业上行，补库和设备更新需求经济分化延续，关注未来需求端变化CPI、PPI低位上行，输入性通胀抬升券将带动新一轮制造业上行周期。产业升级转型持续推进，新政策推动加量提质，聚焦当下重...