创新药盘点系列报告(18)：乙肝功能性治愈前景广阔，创新组合疗法曙光初现-240616-国信证券-44页

证券研究报告2024年06月16日创新药盘点系列报告（18）乙肝功能性治愈前景广阔，创新组合疗法曙光初现行业研究·行业专题医药生物投资评级：优于大市（维持评级）证券分析师：张佳博证券分析师：陈益凌证券分析师：马千里021-60375487021-60933167010-88005445zhangjiabo@guosen.com.cnchenyiling@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980523050001S0980519010002S0980521070001请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要◼国内慢乙肝疾病负担沉重，存量患者数量巨大。我国是全球乙型肝炎负担最大的国家，根据PolarisObservatoryCollaborators数据，2022年我国一般人群乙肝表面抗原（HBsAg）流行率为5.6%，乙型肝炎病毒（hepatitisBvirus，HBV）感染者达到7974万人，其中慢性乙型肝炎（chronichepatitisB，CHB）患者~3000万人。未经治疗CHB患者发展为肝硬化/肝细胞癌（hepatocellularcarcinoma，HCC）概率较高，据统计2022年中国仅有~500万人（占符合治疗条件人数的15%）接受了抗病毒治疗。现阶段CHB的治疗目标是最大限度的长期抑制HBV复制，减轻肝细胞炎症坏死及肝脏纤维组织增生，延缓和减少肝功能衰竭、肝硬化失代偿、HCC和其他并发症的发生，改善患者生命质量，延长其生存时间。◼短期：NAs经治“优势人群”可通过PEGIFNα治疗获益。NAs单药可强效抑制HBV复制，但无法直接抑制cccDNA的转录活性，因此无法有效抑制病毒蛋白如HBsAg的表达，NAs治疗难以获得持久的免疫学控制，停药后复发率高，患者需要长期/终身用药。对于NAs经治≥1年，HBeAg阴性且HBsAg≤1500IU/mL的CHB患者（优势人群），PEGIFNα单药或联用NAs治疗48...