有色金属行业2024Q1海外锂矿经营情况更新：业绩量价齐跌，扩张供给结构分化-240623-国泰君安-21页

股[评Tab级le_I：nvest]有色金属票研[Table_Industry]增持究2024.06.23业绩量价齐跌，扩张供给结构分化[交Ta易ble数_M据arket]市值（百万、美元）——2024Q1海外锂矿经营情况更新行业主要上市公司[table_Aut于ho嘉rs]懿(分析师)宁紫微(分析师)SQM11125.15ALB11645.48海021-38038404021-38038438市值合计22770.63外yujiayi@gtjas.comningziwei@gtjas.comS0880523080002登记编号S0880522080001专题本报告导读：研2024Q1海外锂矿公司产销量环比下滑，售价走低。扩建供给基本如期推进，绿地新建[相Ta关ble报_R告eport]究项目有延期苗头。出清周期阶段，成本较低和有充裕现金流的锂矿公司更为受益。《业绩量增价减，海外供给扰动初现》2024.03.17《锂价行情渐探底，繁华落尽见真章》()美投资要点：2023.12.25国[Tabl投e_S资um建m议ar：y]我们认为，锂产品产销短期承压，但考虑到行业成本控制与长期潜力，看好产能清晰且具备成本优势的锂矿公司。锂行业短期受产销下降和价格低迷影响，澳洲和南美锂矿已连续销量受阻，北美项目因成本问题亏损。但需求端看，全球新能源汽车和电池储能持续增长，行业长期发展格局未变。在行业供给出清周期，应当关注能够有效管理成本、具有明确产能增长路径和市场定位清晰的公司，此类公司能够在当前市场波动中展现出较强的适应能力和增长潜力，伴随后续周期反转价格上涨，业绩向上弹性空间较大。受益标的：雅宝证（ALB.N）、智利矿业化工（SQM.N）。券2024Q1锂精矿产销整体下滑，锂价持续低位盈利空间承压。产量方研面，2024Q1澳洲总产量为82万吨，环比下降12%，南美项目产量下究滑，美洲建成项目产量...