铜行业跟踪：24Q2铜价创新高，Q3TC骤降，供需持续紧张-240711-德邦证券-13页

[Table_Main]证券研究报告行业点评铜2024年07月11日铜铜行业跟踪：24Q2铜价创新优于大市（维持）高，Q3TC骤降，供需持续紧张证券分析师[投Tab资le_要Su点mm：ary]翟堃2024年Q2电解铜价格创新高。二季度以来TC一路大幅走低，加之前期降息预资格编号：s0120523050002期较高，贵金属等大宗商品价格涨势强劲，纽约铜的挤仓风险也使得铜价一路高涨邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn至历史最高点，之后随着宏观情绪的降温，和基本面高库存低消费的制约，铜价高张崇欣位震荡回落。6月联储上调美国2024年核心PCE通胀预期至2.8%。美国6月资格编号：S0120522100003ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期16.5万人，较前值15.2万人小幅下邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn滑。这是ADP就业连续第三个月下降，也是四个月来的最低水平，表明就业市场正在逐渐降温，对降息预期有一定支撑，铜价上涨。2024年6月财新中国制造业研究助理PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，国内增长预期也在升温。谷瑜邮箱：guyu5＠tebon.com.cn成本方面，全球铜矿现金成本不断上升。据安泰科数据，2021年90%分位现金成本飙升至5718美元/吨，铜价底部空间持续抬升；冶炼端，截至7月初，中国铜冶市场表现铜沪深300炼厂粗炼费现货价格已经降至2.7美元/干吨，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）在上海召开了季度会议，并正式敲定了2024年第三季度铜精矿现货采购的指导加61%2023-112024-032024-07工费为30美元/吨及3.0美分/磅。这一决定相较于今年第一季度的80美元/吨及49%8.0美分/磅，降幅显著。据SMM测算，6月铜精矿现货冶炼亏损2211元/...