策策略研究略[Table_Auth方or奕s](分析师)研究2024.07.07021-38031658fangyi020833@gtjas.com底部震荡，转机渐近登记编号S0880520120005本报告导读：黄维驰(分析师)021-38032684市场定价隐含了多数投资者只看到了宏观风险暴露，但忽视了未来可能出现的积极变化，市场转机渐行渐近。以攻代守，蓝筹为锋，看好科技蓝筹与大盘价值类公司。登记编号huangweichi@gtjas.comS0880520110005A摘要：股[Tabl股e_市Su底mm部a震ry]荡，转机渐行渐近。上证指数接连七周调整，两市日均成郭佼佼(分析师)策交额回落至6000亿元低点，市场参与者心态低迷。从股市估值的定021-38031042guojiaojiao028588@gtjas.com价角度看，当前沪深726只个股市净率不足1倍，破净率达14.2%，略接近年初创下的水平。另外，如果从市值与公司持有现金的角度看，周按市场具有蓝筹股特征的中证800指数成分，市值小于现金的公司达登记编号S0880523070002报69家，这一情形只低于2022年10月位置，但高于其余的市场底部水[相Ta关ble报_R告eport]平。市值小于现金的公司数量攀升，这本身隐含的是多数投资者只看到了宏观风险暴露，但忽视了未来可能出现的积极变化。当前股市对蓝筹为锋，科技为先宏观风险与经济问题的讨论与过去1-2年相近，三中全会来临之际，2024.06.30总书记表示“正在谋划和实施进一步全面深化改革的重大措施”，我们认为市场调整的底部正在接近，转机渐行渐近。三项国家污染物排放标准修改单发布内外部压力来到临界点，内需政策的条件有望进一步打开。从国内看，2024.06.19地产持续调整，地方债务压降，传统依靠土地财政的发展模式较难为新时代中央企业高标准...
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