转债策略研究系列：股债性分类下转债历史表现与择时分析-240625-民生证券-18页

-2024年06月25日转债策略研究系列[Table_Author]股债性分类下转债历史表现与择时分析分析师谭逸鸣➢引言可转债的市场表现与股市、债市具有较大的关联，亦受宏观经济、市场流执业证书：S0100522030001邮箱：tanyiming@mszq.com动性等各方面因素影响。在不同的环境背景下可转债结构上看表现也会出现较大分化，例如股市与债市在牛/熊市下不同股债性转债表现往往具有较大差异。研究助理刘宇豪在不同背景下，何种类型、风格转债表现更优？以及是否有相关指引线索，本系列报告将聚焦于此类问题。执业证书：S0100123070023邮箱：liuyuhao@mszq.com本文我们从可转债的股债性角度入手，对股债性分类下偏股型、偏债型和平衡型三类转债，分析其在股市与债市不同状态交错背景下历史表现。相关研究➢股债性分类下转债择券标准1.地方债系列：新增专项债的新变化-2024/以平底溢价率±20%作为分界线划分三类转债。对于偏股型转债，进一步06/24选择“进攻性”更强即转股溢价率最低的标的；对于偏债型转债，进一步选择2.利率专题：“禁止手工补息”退潮，债市怎“防守性”更强即纯债YTM最高的标的；对于平衡型转债，挑选其中正股中期么看？-2024/06/24更具有上涨潜力的个券，结合wind一致预测净利润、ROE同比增速指标。3.2024年5月中债登和上清所托管数据：商➢股-债市长周期划分视角业银行增配利率债，广义基金继续增持中票-2024/06/24长周期角度，按10Y国债到期收益率、上证指数走势将2018-至今划分4.可转债周报20240623：如何看待近期低为：股牛债牛、股牛债熊、股熊债牛三种状态。考虑风险收益下，历史三类转价转债调整？-2024/06/23债综合表现为...