欧林生物(688319)传统%2b创新疫苗双轮驱动，金葡菌疫苗进展顺利-240707-广发证券-24页

[Table_Page]公司深度研究生物制品证券研究报告[欧Table_林Title]生物（688319.SH）[公Tab司le_I评nves级t]买入当前价格8.96元传统+创新疫苗双轮驱动，金葡菌疫苗进展顺利合理价值14.20元报告日期2024-07-07核心观点：[Table_Summary]基[Ta本ble数_B据aseInfo]⚫“传统疫苗升级换代+创新疫苗研发”双轮驱动，未来可期。欧林生物总股本/流通股本（百万股）406.16/405.41成立于2009年，并于2021年在科创板上市，目前拥有3个产品上市在销，AC-Hib三联苗已完成Ⅲ期临床，重组金葡菌疫苗处于Ⅲ期临床总市值/流通市值（百万元）3639.18/3632.47阶段，同时拥有四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）、口服重组幽门螺杆菌疫苗（大肠杆菌）等多个产品在研，形成了“多产品储备、阶梯一年内最高/最低（元）22.57/7.20有序、重点突破”的产品管线。30日日均成交量/成交额（百万）2.61/25.66近3个月/6个月涨跌幅（%）7.63/-37.47⚫破伤风疫苗竞争格局较好，AC-Hib已完成Ⅲ期临床。《非新生儿破伤风治疗规范（2019年）》提出“主动免疫为主、被动免疫为辅”的免疫[相Tab对le_P市icQ场uote表]现预防策略，有力推动我国非新生儿破伤风规范化防治的迅速发展。国内2%09/2311/2301/2403/2405/2407/24破伤风疫苗市场面对犬伤、外伤、血制品公司三大应用场景，预计203007/23-12%年市场空间有望超过17亿元。目前该产品竞争格局较好，公司占据市-27%场主导地位，业绩有望保持稳健增长。此外，公司AC-Hib三联苗已完-41%-56%成Ⅲ期临床，预计AC+Hib产品矩阵销售峰值可达10亿元。-70%⚫拥有差异化研发管线，重组金葡菌疫苗全球临床进展靠前。截至24年欧林生物沪...