煤电一体化专题：产业链延伸促成长，一体化运营稳业绩[—Tab—le_I电ndu力stry行]业2024年中期策略报告[Table2_0Re2po4rt年Dat6e]月22日证券研究报告[煤Tab电le_一Titl体e]化专题：产业链延伸促成长，一体化运营稳业绩行业研究[行Ta业ble深_Re度po研rtT究ype][Table_ReportDate]2024年6月22日电力行业本期内容提要:[Ta[➢Tbalbel_煤eS_u电Smum一mamr体ya]化ry面]临的产业及政策背景。产业背景：煤炭与煤电均进入相投资评级看好对短缺周期，供给端持续偏紧。煤炭方面，虽然增产保供政策持续推上次评级看好进，但受限于产能周期及超强度生产难以持续，煤炭产量已由增速放缓转入下降阶段，煤炭供给偏紧的产能周期仍在持续。煤电方面，[左Ta前b明le_Au能th源o行r]业首席分析师“十四五”以来缺电事件频发倒逼煤电项目核准开工提速，然而考虑执业编号：S1500518070001项目投建周期，当前阶段顶峰装机仍偏紧张，且部分用电需求高增长联系电话：010-83326712邮箱：zuoqianming@cindasc.com的区域（如华东地区）或将在更长时期内处于煤电相对短缺状态。随着尖峰负荷的持续增长，能源安全保供压力下煤电装机的增长有望持李春驰电力公用行业联席首席分析师续。政策背景：国家大力推动“两个联营”，保障能源安全的同时兼执业编号：S1500522070001联系电话：010-83326723顾低碳转型。政府曾多次就煤价电价着手改革，但仍存在一定的计划邮箱：lichunchi@cindasc.com与市场矛盾，导致煤企与电企的盈利呈现高波动性。自2016年起我国陆续出台多项政策推动“煤电联营”，2022年以来更是明确提出推动“两个联营”，从而助推煤炭与电力行业平衡稳健发...
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