医药行业2024年半年度策略：寻找拐点，聚焦创新，关注成长-240704-中原证券-23页

分析师：李琳琳医药登记编码：S0730511010010lill@ccnew.com021-50586983寻找拐点，聚焦创新，关注成长——医药行业2024年半年度策略证券研究报告-行业半年度策强于大市(维持)略盈利预测和投资评级发布日期：2024年07月04日公司简称24EPS25EPS24PE评级投资要点：浙江医药0.490.6623.22未评级羚锐制药1.211.4320.76未评级⚫国家统计局数据显示，2024年1-4月，医药制造业实现营业收入8077.80亿元，同比下滑0.8%（同期全国工业收入增速为博济医药0.190.2643.26未评级2.6%）；实现利润总额1114.80亿元，同比增长2.30%（同期全国工业整体利润总额增速为4.3%）。1-4月，这两项经济指标增速均寿仙谷1.481.6915.91未评级低于全国工业整体增速，但从环比增速走势看，医药制造业利润华兰生物0.931.0816.67未评级增速在2023年8月触及最低点后，显著改善。目前已回归到同比正增长态势；毛利率水平较2022年有所回升，新冠疫情的影响已医药相对沪深300指数表现经消退。医药沪深3003%11782-1%-5%2023.112024.032024.06⚫从近10年医药行业估值的整体趋势看，医药行业的历史平均估值-9%水平为36.55倍；最高值为2015年6月12日，PE（TTM）为-12%74.10倍，最低值为2022年9月23日，PE（TTM）为21.64-16%倍，截至2024年6月28日，中信医药PE（TTM）为24.25倍，-20%处于历史较低水平。考虑到下半年行业利润增速有望继续改善，-24%2023.07维持行业“强于大市”的投资评级。资料来源：中原证券研究所，聚源⚫展望2024年下半年，投资思路主要围绕寻找拐点，聚焦创新、关注成长等方面展开。投资主线一：密切关注化学原料药板块的投相关报告资机会，大宗原料药建...