2024年中期策略展望：时代的贝塔-240621-兴业证券-28页

略报证券研究报告告分析师：＃title＃张启尧zhangqiyao@xyzq.com.cn时代的贝塔S0190521080005——2024年中期策略展望A张倩婷S0190521110002＃createTime1＃2024年6月21日股程鲁尧S0190521120004投资要点胡思雨S0190521110003＃一s、um放ma眼ry全＃球，龙头风格是今年真正的beta市张勋S0190520070004场陈恭懿S0190523060001——今年大盘、龙头风格成为A股重要的超额收益来源。今年以中证A50、沪深300为代表的大盘指数显著跑赢，而中小微盘指数则大幅跑输。从上涨/策陈禹豪S0190523070004下跌比例来看，大盘指数同样优势明显。更进一步的，我们统计了申万31个林怡S0190523080001一级行业年初以来的涨跌幅中位数，发现绝大多数行业均是龙头跑赢。略＃assAuthor＃——并且，我们看到不仅仅是A股，放眼全球，都是大盘龙头跑赢。以MSCI报＃相关rel报ate告dReport＃指数为参考，2023年以来截至2024年6月20日，MSCI大盘股指数累计上涨告2024061538.73%，远高于同期中盘、小盘股指数16.60%和13.96%的涨幅。二、为何龙头跑赢？能持续吗？《景气是检验科技行情的核——为何市场会呈现出这样的分化？大盘龙头为何呈现显著超额收益？我们心标准——A股策略展望》认为主要有两点：1）一方面，全球较为疲弱的宏观环境下，龙头企业基本面优势不断扩大。2）更重要的是，在全球经济、政策和地缘政治风险不确定性20240615《放眼全球，都是龙头、好加大的时代背景下，高胜率投资、对确定性的追求已经成为共识。这其中，龙头作为天然的高胜率资产，也因此被市场所拥抱。公司在跑赢》——此外，资金面上增量主力变化，也进一步强化龙头风格。对于海外，被...