库存：上下游回摆“主动去”-240708-国投证券-12页

2024年7月8日定期报告上下游回摆“主动去”_库存周期概览(2024年7月更新)证券研究报告2024年5月，工业企业产成品存货同比上升0.5个百分点至3.6%。尹睿哲分析师全工业行业库存周期连续两月“主动补库存”。SAC执业证书编号：S1450523120003上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“主动去库存”_2024.05yinrz@essence.com.cn中游行业（即中上游制造业，占全部库存的54%）：“主动补库刘冬分析师存”_2024.05SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn相关报告下游行业（即下游制造业与水电气，占全部库存的43%）：“主动去库存”_2024.05风险提示：统计口径误差。999563320本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1固定收益定期报告内容目录1.库存周期概览...............................................................32.库存周期概览（分行业）.....................................................9图表目录图1.工业企业产成品存货同比上升0.5个百分点至3.6%_2024.05...................3图2.库存周期的四阶段论......................................................4图3.全部工业行业：“主动补库存”_2024.05.......................................5图4.上游行业（即采矿业，仅占全部库存的2%）：“主动去库存”_2024.05.............6图5.中游行业（即中上游制造业，占全部库存的54%）：“主动补库存”_2024.05........7图6.下游行业（即下游制造业与水电气，占全部库存的43%）：“主动去库存”_2024.05...