煤炭行业月报(2024年5月)：需求季节性增长，供给仍受制约，煤价有望企稳回升-240619-广发证券-24页

[Table_Page]投资策略月报煤炭开采证券研究报告煤炭行业月报（2024[Table_Title]年5月）行业评级[Table_Grade]买入需求季节性增长，供给仍受制约，煤价有望企稳回升前次评级买入报告日期2024-06-19核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫煤炭板块回顾：5月涨幅突出，24年行业涨幅排名3/30。根据Wind，40%5月煤炭（中信）板块上涨6.3%，跑赢沪深300指数7.0pct。年初以28%16%来累计涨幅15.2%，跑赢沪深300指数12.1pct，排名中信各行业指数4%3/30。目前板块PE（TTM）12.6倍，而PB（最新报告期）1.65倍，-8%06/2308/2311/2301/2404/2406/24估值整体处于历史中高位置，但相对其他板块仍低估。-20%⚫煤炭市场回顾：5月需求增速回落，供给和补库支撑煤价。（1）国内煤煤炭开采沪深300价：动力煤和焦煤价格在4-5月上涨后，6月以来有所回落；（2）国际煤价：5月以来，澳洲高卡动力煤表现偏弱，炼焦煤价小幅回升；（3）[分Ta析ble师_A：uthor]沈涛国内需求：由于淡季和水光出力较多，5月火电承压。此外，非电行业SAC执证号：S0260523030001中化工表现较好，钢铁、建材偏弱；（4）国内供给：根据国家统计局和SFCCENo.AUS961海关总署，5月国内原煤产量同比下降0.8%，进口量环比下降3.2%；010-59136686（5）海外供需：新兴市场需求向好，供给增量主要来自印度、印尼和shentao@gf.com.cn蒙古等国；（6）产业链库存：5月以来，动力煤旺季来临前中下游持续分析师：安鹏累库，而双焦库存小幅回升（仍处于同期低位）。SAC执证号：S0260512030008⚫煤炭市场展望：供给延续低位+迎峰度夏来临，供需面或趋于平衡略偏SFCCENo.BNW176紧...