互联网行业长期投资逻辑专题研究：盈利高质量发展，重视股东回报，长期配置价值凸显-240708-东方证券-25页

盈利高质量发展，重视股东回报，长期配国家/地区传媒行业置价值凸显行业报告发布日期看好（维持）互联网行业长期投资逻辑专题研究中国传媒行业2024年07月08日核心观点项雯倩021-633258886128李雨琪xiangwenqian@orientsec.com.cn⚫互联网行业是长期资本入局的优选板块，行业的长期发展逻辑契合新国九条对“高杨妍执业证书编号：S0860517020003质量发展”“提升投资价值”等的具体要求。盈利高质量发展方面，互联网公司整香港证监会牌照：BQP120体业务基于良好商业模式底座上，近年盈利水平和质量均在提升，整体保持稳定增021-63325888-3023长态势，基本面向好；投资价值方面，互联网公司逐渐更加重视股东回报方面的规liyuqi@orientsec.com.cn划，回购、分红等力度扩大，整体向海外高回购、分红的互联网科技公司看齐，且执业证书编号：S0860520050001稳健的现金流和丰富资金储备为股东回报奠定坚实基础。香港证监会牌照：BQP135yangyan3@orientsec.com.cn⚫从业绩角度，行业公司本身降本提效、精细化运营驱动盈利能力和质量持续提升。执业证书编号：S0860523030001以恒生科技指数成分股为例，2023/2024E营业收入总和分别同增6%/11%，2023/2024E归母净利润分别同增17%/33%，增速边际提升，且利润增速优于收入金沐阳jinmuyang@orientsec.com.cn增速。对比国内和海外互联网公司在一季报前后，对二季度业绩的调整情况看，市场更多上调对国内互联网公司的增速预期，我们认为该逻辑今年可持续预期。从个6月版号正式下发：——传媒互联网行业2024-06-30股盈利质量提升的内在逻辑看，总结为：①高毛利业务在收入中的占比提升，或细周报2024-...