中际联合-605305.SH-公司深度报告：深耕高空安全设备，推动多领域拓展-20240516-华鑫证券-25页

证券研2024年05月16日究深耕高空安全设备，推动多领域拓展报告—中际联合（605305.SH）公司深度报告买入(维持)投资要点分析师：傅鸿浩S1050521120004▌深耕高空安全作业设备，拓展非风电领域方向fuhh@cfsc.com.cn中际联合成立于2005年，于2021年完成上市，是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商，主要产品包括分析师：臧天律S1050522120001高空安全升降设备和高空安全防护设备。公司产品主要用于风力发电行业，2023年风电行业营收占比高达98.02%，主要zangtl@cfsc.com.cn包括塔筒升降机、免爬器、助爬器等专用高空安全作业设备和爬梯、救生缓降器、滑轨和防坠落系统等高空安全防护设基本数据2024-05-15备，同时还陆续推出大载荷升降机、齿轮齿条升降机等新产46.33品。此外，公司正持续推进非风电领域产品的开发，如工业当前股价（元）70及建筑升降设备、安全防护用品和应急救援产品等。总市值（亿元）152总股本（百万股）152▌核心看点一：行业空间广阔，增量存量双轮驱流通股本（百万股）动，产品价值量持续提升52周价格范围（元）28.46-46.33日均成交额（百万元）66.36高空作业设备的市场空间主要分成增量空间与存量空间。风机大型化会使得升降机、大载荷升降机等效率更高的设备渗市场表现沪深300透率也会进一步提升，同时塔筒高度的增加也会提升相应产品的价格。除了新增市场外，公司风电领域收入存量市场也(%)中际联合达到40%。我们预计目前的存量风机数量约为50万台左右，对应可改造风机数量约为25万台，假定滚动5年存量改造完50成，则对应每年存量市场的空间约为30亿元。综合来看，402024年包含升降设备在内的风...