商贸零售行业电商24Q1总结：大促玩法化繁为简，回归用户-240616-广发证券-22页

[Table_Page]深度分析商贸零售证券研究报告电商[Table_Title]24Q1总结行业评级[Table_Grade]买入大促玩法化繁为简，回归用户前次评级买入报告日期2024-06-16核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫电商渗透率持续提升，快递业务量增长态势良好。统计局数据显示，单4%季度1Q24网上商品和服务零售额同比增速为12.4%，实物商品网上-4%06/2308/2311/2301/2403/2406/24-11%零售额增速为11.6%，增速超越1Q23（+7.3%），较4Q23（+8.4%）-19%也有所提升。邮政局数据显示，1Q24规模以上快递业务量同比增长-26%38.0%至371.1亿件，同比增速显著高于1Q23，反应需求端景气度较-34%商贸零售沪深300高。⚫1Q24社零大盘增速相对上一季度回升的情况下，电商公司收入增长情况良好，拼多多表现超预期。1Q24阿里、京东、拼多多、唯品会收入[分Ta析ble师_A：uthor]嵇文欣同比增速分别为6.6%/7.0%/130.7%/9.2%，核心业务方面，阿里客户SAC执证号：S0260520050001管理收入、京东广告佣金收入、拼多多广告佣金收入、唯品会收入增速SFCCENo.AOB364分别为5.5%/1.2%/130.7%/5.3%。021-38003653⚫各平台持续完善产品供给丰富度、价格力、内容力，实现流量提升，同jiwenxin@gf.com.cn时平台注重营销投放ROI，深耕存量用户、提升老用户复购率，强化私域运营。除唯品会采取审慎的营销投放策略外，1Q24主要电商平台[相Tab关le_研Do究cRe：port]的国内业务的营销费用基本保持同比上升趋势，为年中618大促做准批零社服行业:4月社零同增2024-05-17备。流量方面，24Q1期间淘宝、京东为主要电商平台中实现流量同比2.3%，关注618大促表现正增长的公司，...