社会服务证券研究报告—首次评级2024年6月20日600826.SH兰生股份增持上海国资内展龙头,内生外延齐发展原评级:未有评级兰生股份作为国内会展龙头企业,背靠上海国资委,资源禀赋优越,业务生市场价格:人民币8.20态完备,存量业务增速稳健;同时公司通过外生内延持续贡献业绩增量,提板块评级:强于大市升数字化能力提升效能。首次覆盖,给予增持评级。股价表现Jun-24支撑评级的要点May-2420%Apr-24兰生股份:背靠上海国资委,重组聚焦会展业务。公司自20年完成资产10%Mar-24重组之后,正式转型为以会展为主业的上市公司。背靠上海国资委,股(1%)Feb-24东资源雄厚,助力公司构建会展全产业链。重组后公司的展览组织业务(12%)Jan-24迅速发展,业务结构不断优化。23年公司的会展赛馆业务齐发力,各项(23%)Dec-23业务迎来全面复苏,实现归母净利润1.99亿元,已赶超疫前19年的业绩。(34%)Oct-23Sep-23会展行业:市场颇具增长潜力,疫后资源向头部集中。国内会展需求旺(%)Aug-23盛,展馆展能位居世界第一,政府机构占据行业主导地位,疫后行业加绝对Jul-23速出清,头部企业有望受益。当前各级政府对于会展行业支持力度较高,相对上证综指Jun-23同时跨境便利度提升有望加速海内外的经贸往来,带动企业办展参展。兰生股份上证综指公司优势:业务生态完备,存量资源优越。1)掌握全产业链资源。公司的主业涵盖展览组织、展馆运营、会议活动赛事和会展服务,各业务环节相互赋今年1312能。旗下优质IP众多,4个展会经UFI认证,“上马”为国内首个世界田联至今个月个月个月白金马拉松赛事,国际影响力高。2)依托上海的资源与区位优势。借...
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